2024 네이버 1분기 주가 전망과 목표가에 대해서 포스팅하도록 하겠습니다. 네이버는 코로나 시절 엄청난 주가 반등을 보여줬는데요, 이제 현실로 돌아와서 어떤 상태로 진행이 되는지 간단하게 설명하도록 하겠습니다.
2024 네이버 1분기 목표가
목표주가는 SOTP(합리적인 평가) 방식을 기반으로 책정되었습니다. 각 사업 부문별로 산정된 적정가치는 아래 순서를 참고하시기를 바랍니다.
1. 서치 플랫폼: 19.0조원
2. 커머스: 13.3조원
3. 파이낸셜: 2.9조원
4. 웹툰: 3.9조원
5. 클라우드: 2.7조원
6. Z Holdings 지분가치: 7.2조원
총 기업가치는 SOTP 방식을 통해 약 47.9조원으로 산출되었으며, 이는 2024년 EPS 기준 PER 33배에 해당하는 수준입니다. 증권사 리포트에 따르면 최저 20만원부터 최대 34만원까지 목표치를 잡고 있는데요, 어림잡아도 너무 큰 차이를 보이지만 중간값으로 생각해 보시기 바랍니다. 투자 의견 자체는 모두 매수 의견을 내고 있습니다.
2024 네이버 1분기 주가 전망
4Q23 매출액은 2조 5,370억원으로 전년 대비 11.7%, 전 분기 대비 3.8% 증가하며, 영업이익은 4,055억원으로 전년 대비 20.5%, 전 분기 대비 6.7% 성장했습니다. 광고 부문에서는 서치 플랫폼 매출이 9,283억원으로 전년 대비 1.3%, 전 분기 대비 3.3% 성장했습니다. DA는 4분기에도 역성장이 이어졌지만, 1H23의 낮은 기저효과로 2Q24부터는 순 성장이 예상됩니다.
커머스 부문에서는 4분기 매출이 6,605억원으로 전 분기 대비 2.0% 증가했습니다. 네이버 쇼핑과 포시마크는 GMV 성장이 아쉽게 나타났습니다. 네이버 쇼핑 GMV는 전년 대비 4.9% 성장하였지만, 시장 성장률을 따라가지 못했습니다. 포시마크 GMV는 전 분기 대비 1.9% 증가한 것으로 추정됩니다. 다른 부문인 핀테크, 콘텐츠, 클라우드는 계속해서 성장하고 있습니다.
4분기 광고와 커머스 실적이 아쉬웠지만, 2024년에는 광고 회복과 커머스의 중계 수수료율 인상, 그리고 중국 직구 플랫폼의 광고 수혜로 실적이 개선될 것으로 예상됩니다(서치 플랫폼은 전년 대비 4.8%, 커머스는 전년 대비 12.5% 성장 예상). AI는 광고, 커머스, 콘텐츠, 클라우드 등 다양한 부문에서 서비스되고 있습니다. 지금까지는 수익 규모는 크지 않지만, AI로 향상된 사용자 편의성이 네이버 플랫폼의 사용자 인게이지먼트 확대로 이어질 것으로 전망됩니다. 최근의 광고 업황 불확실성과 금리 인하 기대 축소 등으로 인해 인터넷 주가는 하락세를 나타내고 있습니다. 그러나 광고 회복과 금리 인하 모두 속도 조절은 있지만, 방향성은 여전히 유효하다고 판단되어 최근의 주가 하락을 매수 기회로 추천합니다. 다만 투자의견은 참고만 할 뿐 투자책임은 본인에게 있는 점 명심하시기 바랍니다.
2024 1분기 네이버 재무제표
| 재무년월 | 매출액(억원, %) | 영업이익 (억원, %) | 당기순이익 (억원, %) | EPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) | EV/EBITDA (배) | 순부채비율 (%) | 주재무제표 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 금액 | YoY | ||||||||||
| 2020(A) | 53,041 | 21.76 | 12,153 | 10,021 | 6,097 | 47.97 | 5.85 | 15.22 | 26.97 | -23.22 | IFRS연결 |
| 2021(A) | 68,176 | 28.53 | 13,255 | 164,898 | 100,400 | 3.77 | 2.40 | 106.72 | 35.60 | 2.20 | IFRS연결 |
| 2022(A) | 82,201 | 20.57 | 13,047 | 7,603 | 4,634 | 38.30 | 1.17 | 3.29 | 15.75 | 1.14 | IFRS연결 |
| 2023(E) | 97,018 | 18.03 | 14,795 | 10,516 | 6,420 | 33.72 | 1.39 | 4.55 | 17.10 | 0.56 | IFRS연결 |
| 2024(E) | 108,274 | 11.60 | 17,151 | 14,096 | 8,679 | 25.52 | 1.36 | 5.88 | 15.06 | -1.89 | IFRS연결 |
2020년부터 2024년 현재까지 네이버의 매출액을 보면 꾸준히 우상향하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 영업이익 또한 작년 4분기에 대박을 달성했죠. 앞으로 기대 할 수 있는 여지가 충분하다고 생각합니다.
지금까지 2024 1분기 네이버 주가 전망 및 목표가 그리고 재무제표에 대한 포스팅이었습니다.
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